白酒行业正经历严峻的深度调整 。国家统计局数据显示 ，2025年全国规模以上白酒企业产量354.9万千升 ，同比下降12.1%，已是连续第九年下滑 ，较2016年的历史峰值萎缩近74% 。2026年上半年 ，19家A股白酒上市公司合计营收同比下降约6.7%，合计归母净利润同比下降约8.4% ，13家企业营收净利双降。
在这轮行业深度调整中 ，青海省唯一的白酒上市公司——天佑德酒（002646.SZ）同样承压：2025年公司实现营业收入11.01亿元，同比下降12.2% ，归母净利润约430万元；2026年上半年实现营业收入5.75亿元 ，归母净利润约1044万元 。值得注意的是，面对行业性收缩，天佑德集团围绕青稞产业主线 ，加速落地“美酒 、美食 、美景、美容 ”的“四美”战略 ，赋能上市板块天佑德酒积极转型，力图以多元化的产业布局穿越消费周期 。
行业之变：
从“量价齐升 ”到“场景重构 ”
在过去五年里 ，中国白酒行业正在经历结构性调整。中国酒业协会数据显示 ，2025年白酒规上企业销售收入同比下降7.5%，利润同比下降13.1% ，“量价利齐跌”成为产业调整的主要特征；超半数经销商反映库存增加 、价格倒挂加剧 。
天佑德酒管理层对此有着清醒的判断 。公司人士在交流中表示 ，白酒行业的底层逻辑已发生根本变化，白酒消费转向独酌 、家庭小聚、户外轻社交等情绪驱动性场景。劲酒保健酒板块的逆势增长 、江小白旗下“梅见 ”等低度产品的放量 ，都印证了这一赛道切换的趋势 。
对地处西北的区域酒企而言 ，压力尤为明显 。天佑德酒营销负责人范文丁坦承，受人口与经济体量所限 ，天佑德酒全国化扩张面临天然约束 ，省内市场还要承受头部酒企渠道下沉的挤压。2026年上半年，西北区域上市酒企普遍业绩双降，天佑德亦未能幸免。
“四美 ”战略：
一根青稞线串起多元布局
尽管业绩承压 ，天佑德酒的经营基本盘仍显示出一定的韧性 。2025年 ，公司酿酒主业毛利率达66.6%；其中100元以上中高端青稞白酒实现收入4.89亿元，毛利率高达74.1% ，产品结构持续向上 。分区域看 ，青海省内市场贡献收入7.12亿元，毛利率67.5% ，省内根据地市场依然稳固。
更值得关注的是 ，天佑德集团围绕青稞主业 、青稞产业，提出“四美”战略 ，积极赋能上市板块 ，打造多元生态 。
美酒，是战略的根基 。依托600余年传承的青稞酒酿造技艺和“中国青稞酒之源 ”的产区优势 ，公司设立青稞酒研究院 ，推进青稞衍生品的研发、生产与销售。顺应低度化 、年轻化趋势，公司推出小瓶产品“小黑 ”和28度柠檬（青柠）青稞酒等低度新品，试图在行业缩量博弈中开辟增量赛道 。
美食 ，是产业链的延伸 。公司依托青海青稞 、牦牛等特色农畜产品资源布局餐饮板块 ，在西宁孵化的“醉青稞牦牛火锅”等主题餐厅，成为展示青海特色物产的重要窗口。
美景 ，是酒旅融合的载体 。公司酒厂地处全国唯一的土族自治县——互助土族自治县 ，坐落于国家5A级景区核心区，是全国少有的“景区中的酒厂” 。公司正围绕海拔2000米的高原康养概念推进酒店、温泉和城市运动公园建设 ，打造“24H青轻生活馆 ” ，把酒厂从生产基地升级为集工业旅游、康养度假于一体的消费场景。
美容，是青稞价值的再挖掘 。利用青稞酒糟发酵后富含氨基酸等有机物的特性 ，公司开发面膜等美妆产品 ，让一粒青稞的价值链从餐桌延伸到梳妆台 。
品牌焕新：
“天生与众不同 ”
产业落地之外，天佑德酒今年将品牌转型作为重点。公司董事长李银会亲自定调 ，将品牌核心定位提炼为“天生与众不同”——落点正是青海独有的高原海拔 、气候环境 、青稞牦牛和民族文化资源。这一人格化的品牌表达 ，意在把地域禀赋转化为不可复制的品牌资产，与乡村振兴战略、高原康养概念深度绑定 。
多家券商研判，白酒行业本轮调整的底部信号正逐步显现 ，行业已从加速下行转入筑底企稳 、震荡磨底的关键阶段 。对天佑德酒而言 ，当下业绩承压是行业周期的症候表现，而“四美 ”战略下的多元化布局 、品牌焕新和低度年轻化产品创新 ，则是公司为穿越周期所做的主动选择：以青稞为根 ，以“四美 ”为翼，在行业寒冬中练好内功 ，静待消费周期春暖花开。
（文章来源：经济参考报）
