近日国家统计局发布的数据显示 ，9月份 ，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨5.0% ，涨幅比上月扩大1.2个百分点。
东方金诚研究发展部执行总监冯琳对《中国经营报》记者表示 ，9月中东局势升级，国际油价再度上涨 ，推动国内汽油价格上调 ，是当月CPI同比涨幅扩大的主要原因 。同时，受全球AI投资热潮带动芯片价格大幅上冲影响 ，9月国内电脑 、手机等电子产品价格继续上涨 ，对整体物价水平也有推升作用 。
东方金诚数据还显示，在当月中东冲突升温 、国际油价再度上涨背景下，国内汽油价格上涨4.9% ，叠加上年同期价格基数下降 ，9月汽油价格同比涨幅达到16.6%，比上月扩大7.3个百分点；仅此一项就影响9月CPI同比上涨0.47个百分点 ，影响幅度比上月扩大0.19个百分点 ，是推动当月整体CPI同比涨幅略有扩大的主要原因。
国家统计局数据还显示，9月 ，数据存储设备、平板电脑 、计算机和移动电话机价格分别同比上涨46.7% 、23.6%、21.8%和14.9% ，涨幅均有扩大，合计影响CPI同比上涨约0.23个百分点 。
展望未来 ，冯琳认为 ，10月初国际油价处于高位，当月电子产品价格也会延续上行 ，预计10月CPI环比会继续上行 ，同比涨幅会升至1.0%左右 。
对于国际油价，苏商银行特约研究员高政扬接受记者采访时认为：“国际油价的关键变量仍是美伊冲突。若霍尔木兹海峡通航持续受阻，油价中枢或长期处于高位 。”
值得注意的是 ，9月PPI同比涨幅从上月的3.8%扩大至5.0% ，创2022年下半年以来新高 。
冯琳认为：“9月PPI同比涨幅明显扩大，主要受国际输入性因素影响。当月国际原油 、有色金属价格上行并向国内相关产业传导 ，提振国内石油 、有色金属产业链价格普遍上涨 。同时 ，基建活动回暖叠加供给端限制带动国内煤炭、钢铁等基础原材料价格回升以及AI投资热潮推动半导体产业链价格上涨等因素，对9月PPI涨势也起到助推作用 。 ”
中东局势推高油价再破百。中泰证券统计显示 ，2026年9月 ，美伊局势继续僵持 、战火外溢，布伦特原油期货结算价从9月初的94.7美元/桶继续升至9月底的103.5美元/桶 ，国内汽油价格环比上涨4.9% ，带动CPI的交通工具用燃料分项环比上涨4.5%。
东方金诚数据显示，随着9月基建活动增加 ，当月国内主导的煤炭 、钢铁、水泥等基础原材料价格全面上涨 。其中 ，煤炭开采、黑色金属冶炼及压延加工 、非金属矿物制品行业价格环比分别上涨9.5% 、0.2%、0.3%，涨幅较上月分别加快6.7个 、1.1个和0.5个百分点 。
申万宏源证券首席经济学家赵伟对记者分析，9月PPI同比创近四年新高 ，除油价上涨外 ，油运费飙升是被忽视的影响因素。同时，煤价明显上涨 ，且PPI煤炭分项涨幅超出高频煤价指向的水平 ，测算煤拉动PPI环比0.7个百分点 。
展望未来，冯琳认为 ，预计未来宏观政策将向稳增长方向发力 ，其中投资增速有望加快，这将对上游原材料价格有一定拉动作用 ，而芯片等电子元件价格还会继续上涨 。不过 ，接下来原油价格上行势头有望减弱。由此，预计10月PPI同比涨幅或将在5.2%左右 。
赵伟也持类似看法 ，在大宗价格继续走高下 ，预计10月PPI或继续上升至5.5%附近，四季度需关注美伊局势 、厄尔尼诺等影响 。
不过，高政扬对记者表示 ，石油天然气、化工等产业链价格跟随国际油价波动；国际油价受海外美伊冲突影响较大 ，仍存在不确定性，或仍处于高波动状态。在AI需求旺盛下 ，产业链高景气仍有望延续 ，价格或仍有支撑 。由此，高政扬认为：“预计整体PPI同比或仍维持高位 ，但后续若油价能够回落 ，PPI增速可能自高位逐步回落 。 ”
（文章来源：中国经营报）
