汇通财经APP讯——周一（10月5日）亚洲时段，黄金未能延续小幅反弹 ，当前交投于4150美元/盎司下方 ，日内几乎持平 。尽管上周五公布的美国9月非农就业数据表现疲软——仅新增2.9万人 、失业率意外升至4.2% 、年度薪资增长放缓至3.0%——但投资者选择消化这一数据，美元重新获得强劲买盘 ，刷新2025年4月中旬以来的年度高点 。美元的强势成为压制黄金的关键因素 ，但市场对美联储10月加息的押注降温，为金价提供了一定的底部支撑。美债收益率进一步远离多年高位 ，也对不产生利息的黄金构成利好 。交易者当前关注美国ISM服务业PMI数据以及美联储官员的讲话 ，以寻找进一步的方向指引 。
非农疲软削弱加息压力，美债收益率回落支撑金价
上周五公布的美国9月非农就业报告显示 ，美国经济仅新增2.9万个岗位，远低于8月下修后的13.3万和市场预期的9万。失业率意外从8月的4.1%升至4.2% ，年度薪资增长放缓至3.0% ，为2021年5月以来的最低增速 。
这一数据，加上上周公布的偏软通胀数据 ，显著缓解了美联储加息的紧迫性 。
受此影响 ，美国国债收益率进一步远离多年高位，为黄金提供了一定的支撑。
美元刷新年度高点 ，避险需求压倒疲软数据
尽管美国就业数据疲软 ，美元却在周一重新获得强劲买盘，刷新2025年4月以来的年度高点。
这一走势说明 ，市场正在超越单一数据的影响 ，转而关注更广泛的地缘政治风险 。
中东冲突持续，伊朗外交部长阿拉格奇表示，与美国的冲突没有军事解决方案 ，但德黑兰仍准备重返冲突；伊朗议会议长卡利巴夫表示 ，在伊朗的条件得到满足之前，霍尔木兹海峡不会开放 。也门管理机构负责人宣布开始军事行动 ，以夺回胡塞武装控制的剩余领土。
此外 ，乌克兰报告称俄罗斯周日对基辅地区、哈尔科夫和第聂伯罗发动了致命空袭 。这些地缘政治风险溢价持续存在，利好美元多头 ，使黄金多头需要保持谨慎 。
市场定价：10月加息概率下降 ，但年底前加息概率仍高
CME美联储观察工具显示，交易者目前定价美联储在年底前加息的概率约为85%。尽管如此 ，市场对10月加息的预期已明显降温 。
知名机构ABN Amro认为 ，最新的就业报告“与我们的基准情景一致”，此前两份报告中劳动力市场的明显复苏“在某种程度上是一种幻象 ” 。
该机构指出 ，三个月平均新增5.1万人 ，在劳动力供给背景下是稳健的，但并不表明市场过热或紧张。就业数据的偏软基调，尤其是加上本周PCE报告的意外下行 ，消除了美联储10月加息的紧迫性 。
但ABN Amro仍维持“能源冲击带来的持续通胀压力 ”将促使美联储在12月再加息一次的判断 ，理由与9月类似——防止价格向消费者和工资传导 。
后市关注：ISM服务业PMI与美联储讲话
黄金当前处于多空力量的拉锯之中：美元走强和避险需求构成压制，但加息预期降温和美债收益率回落提供支撑。
交易者当前关注美国ISM服务业PMI数据的发布 ，以及有影响力的FOMC成员的讲话 ，这些因素应为黄金价格提供一定的驱动力 。
若ISM数据强于预期，可能进一步提振美元 ，压制金价；若数据弱于预期 ，则可能强化加息预期降温的逻辑，为黄金提供反弹空间 。
在美联储官员讲话方面 ，任何偏鸽的表态都可能为黄金提供额外支撑 ，而偏鹰的表态则可能重新点燃加息预期。
总结
黄金当前处于多空拉锯的格局之中。疲软的美国就业数据削弱了美联储10月加息的紧迫性，美债收益率回落为黄金提供了一定的支撑 。但美元的强势——刷新2025年4月中旬以来年度高点——以及中东和俄乌局势带来的避险需求 ，构成了金价上行的主要压制 。
ABN Amro认为 ，就业数据的偏软基调消除了10月加息的紧迫性，但能源冲击带来的持续通胀压力仍可能促使美联储在12月加息一次。
市场对年底前加息的定价仍高达约85% 。黄金多头当前按兵不动，等待ISM服务业PMI和美联储官员讲话提供新的方向指引 。
在美元强势与加息预期降温的拉锯中 ，黄金短期大概率维持区间震荡 ，4150美元/盎司下方的支撑与上方阻力将成为多空争夺的关键区域。
北京时间13：50，现货黄金报4138.66美元/盎司 。
