华泰期货：产能需待出清，玻碱震荡偏弱

　　作者： 邢亚文

　　市场分析

　　玻璃方面
，本周玻璃主力合约延续偏弱运行，现货市场节后采购积极性一般 ，价格随盘面下滑
，整体成交有限 。

　　供应方面，本周浮法玻璃行业开工率为 67.24% ，环比持平；产能利用率为71.39%，环比上涨0.4%
。

　　需求方面
，本周深加工样本企业订单天数均值9.9天，环比下跌0.9% ，同比下跌4.7%。

　　库存方面
，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7179.3万重箱，环比减少139.3万重箱 。

　　供需与逻辑 ，目前玻璃供需矛盾依旧较大
，虽然玻璃日融已降至低位，但是相较需求降幅依旧不足 ，下游投机性需求缺乏增量
，行业库存无法形成有效去化，市场加紧促使玻璃行业出清 ，短期玻璃价格反弹可择机卖保
。

　　纯碱方面
，本周纯碱主力合约大幅下跌为主，现货成交以刚需为主 ，整体成交有限。

　　供应方面，本周纯碱产量60.56万吨
，环比下降10.83万吨 。

　　需求方面，本周纯碱成交偏弱 ，下游以刚需采购为主
，整体成交量偏弱。

　　库存方面，本周国内纯碱厂家库存162.89万吨 ，环比减少14.98万吨
。

　　供需与逻辑
，目前纯碱供需压力有所缓解，碱厂检修增加 ，产量降至低位
，然而需求依旧疲软，叠加绝对库存尚处高位 ，后期待检修装置复产
，供应压力将重新显现，因此市场急需行业产能出清 ，短期纯碱反弹可择机套保。

　　策略

　　玻璃方面：震荡偏弱

　　纯碱方面：震荡偏弱

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　风险

　　宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求 、纯碱产线检修和库存变化等 。